Solvency II – Versicherungsaufsichtsrahmen

Die Solvency-II-Richtlinie (Richtlinie 2009/138/EG) ist das umfassende regulatorische Rahmenwerk für die Beaufsichtigung von Versicherungs- und Rückversicherungsunternehmen in der Europäischen Union. Sie ersetzt das vorherige Solvency-I-Regime und führt einen risikobasierten Ansatz für die Bewertung der Kapitalausstattung ein, der die tatsächlichen Risiken der Unternehmen widerspiegelt.

Solvency II basiert auf einer Drei-Säulen-Struktur, die dem Basel-Rahmenwerk für Banken nachempfunden ist: Säule 1 definiert quantitative Anforderungen (Solvenzkapitalanforderung SCR, Mindestkapitalanforderung MCR, technische Rückstellungen), Säule 2 regelt qualitative Anforderungen (Governance, Risikomanagement, ORSA) und Säule 3 umfasst Berichts- und Offenlegungspflichten (SFCR, RSR, QRT).

Die Richtlinie wurde durch die am 27. November 2024 angenommene Richtlinie (EU) 2025/2 (Amtsblatt 8. Januar 2025) wesentlich überarbeitet. Die Änderungen zielen auf Verhältnismässigkeit für kleine Versicherungsunternehmen, Integration von Klimarisiken, Stärkung der grenzüberschreitenden Aufsicht und Einführung makroprudenzieller Instrumente. Die Umsetzungsfrist endet am 29. Januar 2027; die Vorschriften sind ab dem 30. Januar 2027 anzuwenden.

Die Entwicklung von Solvency II begann bereits 2001, als die Europäische Kommission das Solvency-II-Projekt lancierte. Der Richtlinienvorschlag wurde am 10. Juli 2007 vorgelegt. Nach umfangreichen Verhandlungen und Anpassungen wurde Solvency II am 25. November 2009 vom Europäischen Parlament und dem Rat verabschiedet und am 17. Dezember 2009 im Amtsblatt veröffentlicht (ABl. L 335). Die ursprünglich für November 2012 geplante Anwendung wurde mehrfach verschoben, insbesondere aufgrund der Omnibus-II-Richtlinie (2014/51/EU), die am 16. April 2014 verabschiedet wurde und wesentliche technische Anpassungen vornahm. Der definitive Anwendungsbeginn war der 1. Januar 2016.

Die Änderungsrichtlinie (EU) 2025/2 wurde am 27. November 2024 angenommen, am 8. Januar 2025 im EU-Amtsblatt veröffentlicht und trat am 28. Januar 2025 in Kraft. Parallel wurde die Versicherungs-Sanierungs- und Abwicklungsrichtlinie (IRRD, Richtlinie (EU) 2025/1) verabschiedet, die ebenfalls am 28. Januar 2025 in Kraft trat und bis 29. Januar 2027 umzusetzen ist. Die europäische Kommission veröffentlichte am 29. Oktober 2025 Entwürfe für überarbeitete Delegierte Rechtsakte zu Solvency II, die ab 30. Januar 2027 gelten sollen.

Solvency II gilt für Versicherungs- und Rückversicherungsunternehmen in der EU:

• Direktversicherungsunternehmen: Lebens-, Nicht-Lebens- und Kompositversicherer, die in einem EU-Mitgliedstaat zugelassen sind
• Rückversicherungsunternehmen: Alle in der EU zugelassenen Rückversicherer
• Versicherungsgruppen: Gruppenaufsicht für Versicherungsgruppen mit Mutterunternehmen in der EU; Anforderungen auf Einzel- und Gruppenebene
• Schwellenwerte: Ausnahme für sehr kleine Versicherungsunternehmen (Bruttobeitragseinnahmen unter 5 Mio. EUR und brutto-technische Rückstellungen unter 25 Mio. EUR); diese unterliegen weiterhin nationalen Regeln
• Proportionalität (ab 2027): Vereinfachte Anforderungen für «Small and Non-Complex Undertakings» (SNUs) gemäss der Solvency-II-Review
• EU-Binnenpassporting: Einmalzulassung in einem Mitgliedstaat berechtigt zum Betrieb in allen EU-/EWR-Staaten

• Solvenzkapitalanforderung (SCR): Risikobasierte Kapitalanforderung, berechnet über die Standardformel oder ein genehmigtes internes Modell; deckt Versicherungsrisiko, Marktrisiko, Kreditrisiko und operationelles Risiko ab
• Mindestkapitalanforderung (MCR): Absolute Untergrenze der Kapitalausstattung; Unterschreitung führt zum Entzug der Zulassung
• Technische Rückstellungen: Marktkonsistente Bewertung der versicherungstechnischen Verpflichtungen (Best Estimate + Risikomarge); Matching Adjustment und Volatilitätsanpassung als Massnahmen gegen künstliche Volatilität
• Governance (Säule 2): Fit-and-Proper-Anforderungen, Schlüsselfunktionen (Aktuariat, Risikomanagement, Compliance, interne Revision), ORSA (Own Risk and Solvency Assessment)
• Berichterstattung (Säule 3): Solvency and Financial Condition Report (SFCR, öffentlich), Regular Supervisory Report (RSR, vertraulich), Quantitative Reporting Templates (QRT)
• Klimarisiken (ab 2027): Integration von Klimarisikoszenarien in ORSA und Kapitalplanung; langfristige Klimarisikoanalyse über mindestens 30 Jahre
• Makroprudenzielle Instrumente (ab 2027): Einheitliche Aufsichtsbefugnisse für systemrelevante Versicherer und kapitalmarktbasierte Massnahmen bei Marktstress

Der Eintrag bezeichnet den 30. Januar 2027 als 'Umsetzungsfrist' der Solvency-II-Review. Tatsächlich legt Richtlinie (EU) 2025/2 zwei verschiedene Daten fest: Die Mitgliedstaaten müssen die Umsetzungsmassnahmen bis spätestens 29. Januar 2027 erlassen und veröffentlichen, und sie wenden diese Massnahmen ab dem 30. Januar 2027 an.

Solvency II hatte keine Verbindungen. Als Versicherungs-Pendant zur Bankenregulierung verknuepft.